Abbiamo vissuto veramente in questi anni l’ascesa e la caduta del dollaro USA?
Il dollaro americano è stato la valuta di riserva mondiale sin dalla seconda guerra mondiale, con il suo status simile a quello di un campione dei pesi massimi nel mondo delle valute.
Ma lo status del biglietto verde è stato incontrastato per decenni, fino ad ora, mentre le crescenti lotte per il potere globale si sono intensificate, ponendo una minaccia significativa allo status del dollaro come valuta di riserva mondiale.
Come molti altri casi prima di esso, il dollaro sta ora mostrando segni di vulnerabilità, con un calo del suo valore e crescenti preoccupazioni sulle sue prospettive.
È come se la valuta avesse subito qualche colpo di troppo, il suo slancio un tempo inarrestabile è ora rallentato.
Il dollaro può essere all’altezza della situazione e reclamare il suo antico splendore, o il suo tempo sotto i riflettori sta finalmente volgendo al termine?
In questo articolo, approfondiremo l’ascesa e la caduta del dollaro USA, esaminando i fattori che hanno portato al suo successo e al suo attuale declino.
Trarremo anche lezioni dalla storia per aiutarci a capire cosa potrebbe riservare il futuro all’onnipotente dollaro USA e se può riprendersi dalla sua attuale crisi e rivendicare il suo status di campione in carica del mondo valutario.
Come il dollaro americano ha conquistato il mondo
Il regno del dollaro americano come valuta dominante nel mondo non è un caso poiché è stato il risultato di politiche deliberate, potenza militare e influenza economica che gli Stati Uniti hanno esercitato per decenni.
Oggi, più della metà del commercio globale è condotto in dollari, conferendo agli Stati Uniti un potere senza pari.
Questo potere è ulteriormente cementato dal fatto che gli Stati Uniti possono pagare il proprio debito estero nella propria valuta, un lusso di cui nessun altro paese gode.
Anche se il governo degli Stati Uniti dovesse accumulare livelli astronomici di debito verso investitori stranieri, potrebbe semplicemente stampare più dollari per ripagarli.
Tuttavia, questa capacità di accendere la macchina da stampa ha un prezzo poiché potrebbe provocare inflazione, che può svalutare il biglietto verde e creare un effetto a catena sull’economia globale.
Iniziare a liberarsi del dollaro americano?
Per decenni il biglietto verde è stato salutato come la valuta di riferimento per il commercio e le transazioni internazionali. Ma, con l’avvento delle valute digitali e l’emergere di nuove superpotenze economiche, lo status quo del dollaro USA viene messo in discussione.
Mentre il governo degli Stati Uniti si è affrettato a difendere l’esorbitante privilegio del biglietto verde, la realtà è che paesi come la Cina e la Russia continuano ad aumentare il loro potere economico e la loro influenza, ed è chiaro che lo status del dollaro come valuta di riserva mondiale sta affrontando sfide senza precedenti , e gli Stati Uniti devono adattarsi se vogliono rimanere un attore importante sulla scena globale.
L’idea un tempo fantasiosa della de-dollarizzazione sta ora rapidamente diventando una realtà, con paesi e regioni di tutto il mondo che si liberano dalla morsa del dollaro.
Negli anni ’70, l’attività bancaria globale divenne sinonimo di dollaro e la caduta dell’Unione Sovietica aprì la strada al dominio del dollaro statunitense.
Tuttavia, questo ora sta cambiando. Cina e Russia stanno aprendo la strada alla costruzione di un blocco monetario alternativo, segnando un ritorno a un’era simile alla Guerra Fredda in cui diversi blocchi economici operano con le loro valute.
Secondo il Fondo monetario internazionale (FMI), il dollaro USA ha perso il 12% della sua quota di mercato negli ultimi due decenni, passando dal 71% al 58,36%.
Questo declino non è limitato a una regione o a un paese, ma piuttosto una tendenza globale.
La De-Dollarizzazione
Al 14esimo vertice BRICS di giugno, il presidente russo Vladimir Putin ha annunciato l’intenzione dell’associazione di sviluppare una nuova valuta di riserva internazionale, una mossa che potrebbe spostare l’equilibrio di potere lontano dal dollaro USA.
Allo stesso modo, l’annuncio dell’Arabia Saudita di essere aperta alla vendita di petrolio alla Cina in Yuan segna un significativo allontanamento dal suo impegno di lunga data per la denominazione in dollari.
La decisione di Cina e Brasile di abbandonare il dollaro nelle relazioni commerciali bilaterali è un ulteriore segnale della crescente tendenza alla de-dollarizzazione.
Anche i ministri delle finanze dei paesi ASEAN si sono recentemente incontrati in Indonesia per discutere della riduzione della dipendenza dal dollaro e del passaggio alle valute locali per le transazioni finanziarie.
Anche la Francia, tradizionalmente alleata degli Stati Uniti, ha appena concluso il suo primo accordo per il gas naturale liquido “cinese” denominato in Yuan, segnando un significativo allontanamento dal dollaro.
L’aumento della de-dollarizzazione può sembrare una minaccia lontana per il dollaro USA, ma la tendenza è innegabile.
Mentre sempre più paesi e regioni cercano di liberarsi dalla morsa del dollaro, la domanda rimane: il dollaro USA può adattarsi e rimanere rilevante in un mondo in cui l’equilibrio del potere sta cambiando?
O soccomberà alle forze della de-dollarizzazione e svanirà nell’oscurità?
Il ciclo del dollaro americano
Nel corso della storia finanziaria, abbiamo assistito a numerosi cicli di boom-bust. La frequenza di questi cicli suggerisce che la storia tende a ripetersi.
Come dice il proverbio “La storia non si ripete, ma spesso fa rima”, e questo è ancora più vero con gli alti e bassi dei cicli del dollaro USA.
Da quando è stato liberamente scambiato negli anni ’70, il dollaro USA ha seguito un ciclo da picco a picco della durata di circa 16 anni, che comprende due cicli secondari (rialzista e ribassista) della durata di circa 8 anni ciascuno.
Questo ciclo di 8 anni è simile al più noto ciclo di 8 anni dell’oro nella comunità commerciale.
Inizialmente, il dollaro USA avrebbe dovuto completare il suo ciclo da picco a picco di 16 anni nel gennaio 2017. Tuttavia, a causa della risposta senza precedenti della Federal Reserve per salvare l’economia durante la pandemia di COVID-19, sono successe due cose:
- La circolazione del dollaro USA è aumentata del 22% nel 2020, un segnale ribassista per la valuta.
- Il ciclo di 16 anni è stato interrotto, con lo spostamento della simmetria da un ciclo da picco a picco a un ciclo da picco a picco che si è esteso dal minimo del 2008 al massimo del 2022.
Se il ciclo di 16 anni continua a ripetersi, è probabile che il dollaro USA continui a indebolirsi dal picco del 2022, con una tendenza al ribasso che dovrebbe continuare fino al 2030.