Oggi ci siamo posti questa domanda, quanto dipende l’economia canadese da quella statunitense? Lo vogliamo scoprire in questo articolo, attraverso le parole del governatore della banca centrale canadese e dall’aspetto analitico della situazione.
Correlazione petrolio economia canadese
Ecco le parole del governatore su questo punto di vista, che molti sottovalutano:
In questo contesto volatile e incerto, è utile mantenere una prospettiva storica. Quando ci è apparso prima di questa commissione un anno fa, il prezzo del Brent era a 100 dollari al barile. Aveva aumentato costantemente per un decennio, da $ 25 nel 2002 a un picco di poco più di 110 dollari nel 2012.
Era chiaro che, mentre i prezzi del petrolio più bassi potrebbero beneficiare i consumatori, l’impatto netto sull’economia sarebbe negativo. I prezzi del petrolio più bassi ridurrebbero ragioni di scambio e reddito nazionale del Canada e avere un impatto significativo sugli investimenti.
Gli effetti del prezzo del petrolio
I prezzi del petrolio sono una componente importante di ragioni di scambio del Canada e uno dei fattori chiave dei movimenti del dollaro canadese. Mentre i prezzi del petrolio sono aumentati nel corso del periodo 2002-12, così ha fatto il valore del dollaro, passando da circa 63 centesimi sopra la parità.
Ora, la caduta dei prezzi del petrolio ha messo in moto dinamiche complesse, inclusi adeguamenti settoriali e regionali, che avranno il tempo per farsi strada attraverso l’economia.
Gli effetti negativi dei prezzi del petrolio più bassi colpiscono alcuni settori dell’economia. Ad esempio, l’impatto dei prezzi più bassi sul reddito e della ricchezza ha già portato a un calo della spesa delle famiglie.
Le esportazioni a causa di una forte economia degli Stati Uniti e di un dollaro canadese più basso, c’è più spesa per i consumi delle famiglie, come vari altri aspetti positivi come la spesa per il carburante. Pertanto, nel mese di gennaio abbiamo affrontato il rischio che il ritorno dell’economia canadese a piena capacità e stabile al 2% l’inflazione potrebbe essere ritardata in modo significativo.
Di conseguenza, abbiamo preso alcune assicurazioni contro tale rischio, sotto forma di una riduzione di 25 punti base del tasso di interesse della politica.
Il famoso taglio dei tassi di interesse, ha funzionato?
Il nostro taglio dei tassi di interesse avvenuta nel contesto di diffuso allentamento delle condizioni finanziarie di tutto il mondo. Non meno di 25 banche centrali hanno facilitato le loro politiche monetarie nei primi mesi del 2015. Tutto questo allentamento della politica monetaria ha portato a tassi più bassi di tutta la curva dei rendimenti.
Cosa c’era dietro a questo easing? Molte banche centrali sono stati l’aggiunta di stimolo in risposta alla persistente ristagno economico e l’inflazione sotto-bersaglio. Questo allentamento, insieme con le implicazioni positive di prezzi dell’energia più bassi per la crescita mondiale, dovrebbe aiutare l’economia globale raccogliere attraverso l’anno.
Qui in Canada abbiamo visto che alcuni degli effetti dei prezzi del petrolio più bassi, come ad esempio la spesa delle famiglie in basso ho detto prima, erano chiaramente più sentita nella fine del 2014 e l’inizio del 2015.
La nostra previsione aggiornata nel mese di aprile suggerisce che l’economia canadese ha visto la crescita nel primo trimestre. Mentre l’impatto dello shock del prezzo del petrolio sta avvenendo più velocemente di quanto inizialmente previsto, non sembra essere più grande di quanto ci aspettassimo a gennaio.
Rischi principali per l’economia canadese
Il rischio principale per la nostra prospettiva è la dimensione e la durata degli effetti negativi della crisi petrolifera, pesato contro le forze positive che stanno costruendo nel settore non energetico. La nostra prospettiva è per gli aspetti positivi di cominciare a riaffermarsi nel corso del secondo trimestre, e di farlo in modo chiaro nella seconda metà dell’anno. Il taglio dei tassi di interesse nel mese di gennaio e il dollaro canadese più basso stanno lavorando per accelerare la transizione.
Nel frattempo, i rischi per la stabilità finanziaria restano centrali, tali rischi si stanno evolvendo in linea con le nostre aspettative. Il livello di indebitamento, misurata dal rapporto tra debito e reddito disponibile, continua ad aumentare. Il divario tra debito e reddito può aumentare ulteriormente, come il calo del reddito nazionale lordo causato dal calo dei prezzi del petrolio si sta facendo strada attraverso il sistema.
FONTE: Banca Centrale Canadese