Oggi vi riportiamo l’intervista stampa fatta dal presidente della BCE Mario Draghi a Bruxelles. Chi vuole leggerla in lingua originale (in inglese) può farlo direttamente al sito della ECB.
Ringraziamenti da parte di Mario Draghi
Sono felice di essere di nuovo a questo comitato per la mia prima udienza regolare al Parlamento europeo nel 2015. Molto è successo dal nostro ultimo incontro nel mese di novembre dello scorso anno. Con la Lituania, l’euro ha accolto il suo 19 ° membro. Il 22 gennaio abbiamo annunciato la nostra intenzione di estendere i nostri programmi di acquisto di asset per l’acquisto di titoli del settore pubblico e abbiamo iniziato gli acquisti il 9 marzo.
Prospettive Economiche e Politica Monetaria
I dati più recenti mostrano che la crescita sta guadagnando slancio, la base per la ripresa economica nell’area euro si è chiaramente rafforzata. Ciò è dovuto in particolar modo al calo dei prezzi del petrolio, il graduale consolidamento della domanda estera e condizioni di finanziamento più agevolate.
Questi sviluppi più positivi si riflettono anche nelle recenti proiezioni degli esperti della BCE. Rispetto alle proiezioni da dicembre, le prospettive per il 2015 e il 2016 è stato rivisto al rialzo dello 0,5%.
Ci aspettiamo che l’inflazione nell’area euro rimanga molto bassa o negativa nei prossimi mesi, in quanto il recente calo dei prezzi del petrolio continuerà ad influenzare i prezzi dei prodotti fino alla fine dell’anno. Tuttavia, i tassi di inflazione dovrebbero iniziare ad aumentare gradualmente verso la fine dell’anno. Essi saranno sostenuti dalla domanda aggregata, per l’impatto del tasso di cambio dell’euro più basso e il recupero dei prezzi del petrolio dai loro mangiatoie attuali negli anni a venire. Le ultime proiezioni degli esperti della BCE prevedono un’inflazione media al 0,0% nel 2015, in aumento dell’ 1,5% nel 2016 e all’1,8% nel 2017.
Acquisto ABS
Il 9 marzo, abbiamo iniziato l’acquisto di titoli pubblici come parte del nostro programma di acquisto asset, che comprende anche interventi in ABS e mercati obbligazionari coperti. Nel complesso, i nostri acquisti di asset ammonteranno a 60 miliardi di euro al mese. Il feedback dei partecipanti al mercato finora suggerisce che l’attuazione è stata molto regolare e che la liquidità del mercato rimane abbondante.
Abbiamo intenzione di portare a termine i nostri acquisti, almeno fino alla fine di settembre 2016, e in ogni caso, fino a quando si vede un aggiustamento costante nel percorso di inflazione, che è in linea con il nostro obiettivo di raggiungere tassi inferiori ma prossimi al 2% nel corso del medio termine.
I risultati positivi del nostro nuovo programma di acquisto secondo Mario Draghi, non devono distrarre gli altri soggetti interessati di consegnare il loro contributo per mettere l’economia in carreggiata. Le politiche di bilancio dovrebbero sostenere la crescita economica, garantendo nel contempo la sostenibilità del debito.
Inoltre, secondo Mario Draghi le riforme strutturali dovrebbero essere attuate prontamente e con determinazione. La combinazione di migliori strutture economiche e solide politiche fiscali hanno il potenziale per far si che la nostra politica monetaria sia più efficace, incoraggiando gli operatori economici a sfruttare il miglioramento delle condizioni di finanziamento e di aumentare gli investimenti.
La stabilità dei prezzi e la stabilità finanziaria
La stabilità dei prezzi è, come sapete, l’obiettivo primario della BCE e dell’Eurosistema. Raggiungere la stabilità dei prezzi è una condizione necessaria per la stabilità finanziaria. Chiaramente, l’andamento dell’inflazione instabile può distorcere una grande varietà di fluttuazioni macroeconomiche e finanziarie, nella misura in cui queste distorsioni diventano dannosi per l’economia.
Tuttavia, la stabilità dei prezzi non è una condizione sufficiente di stabilità finanziaria. L’ultima crisi ha dimostrato che la stabilità finanziaria può essere a rischio, anche nei momenti in cui viene raggiunta la stabilità dei prezzi. E le decisioni di politica monetaria riguardano anche le aspettative e una vasta gamma di prezzi delle attività.
Sono necessarie per raggiungere il nostro obiettivo primario di mantenere la stabilità dei prezzi le nostre misure di politica monetaria. Ma siamo comunque consapevoli che essi possono avere effetti collaterali indesiderati sul sistema finanziario.
Allo stesso tempo, la stabilità finanziaria è una condizione preliminare per l’efficiente conduzione della politica monetaria. Per avere successo nella fornitura di stabilità dei prezzi, la politica monetaria si basa sull’efficacia del meccanismo di trasmissione della politica monetaria. In questo contesto, un sistema finanziario stabile e non frammentato è importante per il buon trasmissione di segnali di politica monetaria.
Stiamo monitorando da vicino i rischi potenziali per la stabilità finanziaria dell’area euro, comprese quelle da eccessiva assunzione di rischi. Attualmente tali rischi sono contenuti. E se emergono, la politica macroprudenziale sarebbe più adatto per affrontarle. Recentemente, infatti alcune autorità nazionali dell’area dell’euro hanno deciso di attuare tali misure che vanno nella direzione di prevenire i rischi per la stabilità finanziaria di emergere a livello nazionale.
Per quanto riguarda la vigilanza macroprudenziale delle banche nell’area euro, secondo Mario Draghi questa è condivisa tra le autorità nazionali e la BCE. La BCE può attuare misure macroprudenziali nazionali specifiche se ritiene questi insufficienti per attenuare i rischi sistemici.