Molti trader sono stati colti alla sprovvista dal calo dei prezzi del petrolio, che ha annullato tutti i guadagni dell’anno. Cosa sta causando il calo dei prezzi e quali sono alcuni livelli di supporto chiave da tenere d’occhio?
Solo pochi mesi fa solo una piccola minoranza di investitori e trader avrebbe previsto che i prezzi del petrolio sarebbero stati così bassi entro la fine dell’anno. Il Brent ha toccato il massimo storico dell’anno a giugno a 123 dollari al barile, sulla scia dei timori che la pressione occidentale sulla Russia si tradurrà in un grave deficit di offerta nel mercato globale.
C’erano altre due variabili che hanno indotto i commercianti di petrolio ad anticipare che i prezzi del petrolio più alti sarebbero rimasti: 1) spesa in conto capitale limitata nel settore a causa delle restrizioni ESG e 2) aspettative che la Cina revocherà presto le restrizioni e aumenterà la domanda globale di energia .
Le prospettive economiche globali
Avanti veloce fino ad oggi, i prezzi del greggio e della benzina hanno perso i loro guadagni e sono sul punto di precipitare in territorio negativo. Il calo dei prezzi è dovuto principalmente ai timori del mercato sullo sviluppo economico globale. L’inasprimento della liquidità, l’escalation delle tensioni tra l’Occidente e la Russia e, in misura minore, tra l’Occidente e la Cina, stanno abbassando la propensione al rischio e gravando sulla crescita.
Abbiamo letto nelle notizie della scorsa settimana che gli Stati Uniti e l’UE stavano prendendo in considerazione l’imposizione di nuovi dazi su acciaio e alluminio cinesi nel tentativo di ridurre le emissioni di carbonio. Gli Stati Uniti e l’UE adotterebbero un nuovo approccio tentando di far avanzare la loro agenda climatica attraverso le tariffe, uno strumento spesso utilizzato nei conflitti commerciali. Il concetto è nato nell’amministrazione del presidente Joe Biden ed è ancora agli inizi e non è stato adeguatamente diffuso. Obiettando rapidamente alla proposta, la Cina ha dichiarato che “adotterà tutte le misure necessarie per salvaguardare i [suoi] legittimi diritti e interessi”.
A causa delle aggressive politiche di inasprimento delle banche centrali, gli investitori stanno anche esprimendo preoccupazioni sul futuro della crescita globale nel mercato obbligazionario. La differenza nei tassi del Tesoro USA tra i titoli a 10 anni e quelli a 2 anni è ora a livelli straordinariamente bassi. Gli investitori monitorano attivamente questo indicatore poiché ha costantemente anticipato le recessioni con almeno un anno di anticipo (dal 1955). Le profondità che hanno raggiunto questa volta segnalano che ci sono pochissime probabilità che la Fed riesca a progettare un atterraggio regolare.
La domanda globale è ancora forte
Nonostante le recenti preoccupazioni, molti pensano che una previsione di scarsità di offerta di petrolio non dovrebbe essere oscurata da problemi di recessione a breve termine e dalla debolezza del prezzo del petrolio:
La Cina allenta le restrizioni covid
Lunedì scorso, la Cina ha allentato diverse normative Covid. I cambiamenti sono imminenti. Il ceppo omicron del virus sta diminuendo e sempre più cinesi stanno ricevendo vaccinazioni, secondo l’alto funzionario cinese incaricato di combattere il Covid-19, il quale ha affermato che gli sforzi della Cina per combattere il virus stanno entrando in una nuova fase. Questo è positivo per il greggio perché potrebbe aumentare l’attività economica, il che aumenterebbe la domanda di energia della Cina, il più grande importatore mondiale di petrolio.
L’ottimismo della compagnia aerea sulla domanda di viaggio
Southwest è la prima compagnia aerea a riportare il proprio dividendo ai livelli pre-pandemia, riflettendo la solida ripresa della domanda di viaggi aerei. Secondo il team di gestione, continua ad aspettarsi prospettive favorevoli per il quarto trimestre 2022 e condizioni di mercato sane nel 2023.
EIA vede i prezzi del petrolio vicino a $ 95 nel 2023
Nelle sue più recenti prospettive energetiche a breve termine, la US Energy Information Administration (EIA) ha ridotto le sue proiezioni sui prezzi del petrolio Brent per il 2022 e il 2023. Tuttavia, prevede che i prezzi spot raggiungeranno una media di 95,33 dollari al barile nel 2023, che è superiore all’attuale livelli. Nonostante il recente calo dei prezzi del greggio, l’Agenzia ritiene che la riduzione delle scorte globali di petrolio all’inizio del 2023 riporterà i prezzi del Brent a oltre 90 dollari al barile entro l’inizio del secondo trimestre del 2023.
Sentiment troppo negativo, pronto per un rimbalzo
Il sentimento del petrolio rimane negativo e gli effetti delle azioni russe devono ancora essere completamente realizzati. Osservando il grafico del petrolio, l’analisi tecnica implica che i prezzi sono pronti per un ritorno ai livelli attuali. Il Relative Strength Index a 30 suggerisce che i prezzi hanno raggiunto il territorio di ipervenduto. Inoltre, l’intervallo tra 70 e 72 dollari al barile (sul WTI) potrebbe fornire una base poiché l’amministrazione Biden ha recentemente accennato che se il prezzo del petrolio scenderà sotto i 70 dollari al barile, potrebbe iniziare ad acquistare petrolio per la Special Petroleum Reserve.
Conclusione
Per diverse settimane, l’andamento dei prezzi del petrolio è stato negativo poiché i prezzi subiscono una certa pressione di vendita a causa dell’impatto meno significativo del previsto dell’intervento della Russia in Ucraina sull’offerta globale di petrolio e a causa del previsto indebolimento della domanda. Tuttavia, a fronte di prospettive di offerta incerte e di una propensione alla spesa dei consumatori ancora forte, riteniamo che la domanda sia sottostimata e che i prezzi siano pronti per un rimbalzo, soprattutto perché i dati tecnici suggeriscono che i prezzi sono stati spinti verso regioni di ipervenduto.