È probabile un rally del mercato azionario a marzo, ma questo significa che il rischio di un mercato ribassista è finito?
Finora, il 2022 è stato impegnativo per gli investitori che si sono lasciati cullare dall’autocompiacimento dai minimi di marzo 2020. L’enorme diluvio di liquidità ha invaso i mercati finanziari, fornendo un ambiente di trading senza sforzo per gli investitori inesperti.
In momenti come questi, radicarsi in aspettative realistiche è più importante che mai. Lavorare guardando un parco mi ricorda anche che i cicli di mercato, come le stagioni della natura, possono essere estesi, ma non annullati.
Il problema più grande per la maggior parte dei giovani investitori è la mancanza di ricerche sulle azioni che acquistano. Li stanno solo comprando “perché stanno salendo”.
Ma dopo due mesi di ribassi, a marzo potremmo avere un mercato azionario al rialzo?
I mercati azionari a marzo tendono ad essere positivi
Con il mercato che chiude saldamente al rialzo venerdì, un segnale di acquisto a breve termine, e non ancora in ipercomprato, al momento ci sono tre obiettivi di rally per il mercato:
- La media mobile 200 (linea rossa)
- L’attuale linea di tendenza al ribasso; e,
- La media mobile a 50 giorni (linea nera)
Inoltre, oltre a un contesto tecnico favorevole, anche le tendenze storiche del mercato azionario di marzo sono favorevoli. Come mostrato nell’immagine qui sotto, il mese di marzo, che rientra nel periodo dell’anno “stagionalmente forte”, ha un tasso di profittabilità del 57%.
Sebbene non sia il mese più forte del periodo stagionale forte, dopo due mesi di vendita, le probabilità aumentano per un mese più positivo in vista della riunione del FOMC della Federal Reserve del 15-16 marzo.
Se la Fed è più “colomba” nel suo posizionamento, è probabile che i mercati rispondano positivamente, visto il recente aumento del rischio geopolitico.
Inoltre, il selloff di gennaio è stato il posizionamento istituzionale in vista di una Federal Reserve potenzialmente più aggressiva. Tali azioni hanno creato un accumulo di posizionamento negativo sui mercati finanziari che potrebbe fornire il “carburante” per un rimbalzo ragionevolmente forte.
Rimane il rischio di un mercato ribassista
Come notato, i dati suggeriscono che potremmo assistere a un rally ragionevolmente forte nelle prossime settimane, il rischio di un ciclo correttivo più protetto rimane. Ciò è dovuto ai numerosi venti contrari che ancora devono affrontare un mercato che rimane sopravvalutato per molti aspetti.
- Rischio continuo di una guerra tra Russia e Ucraina
- Tassi di interesse in aumento
- Aumento delle pressioni inflazionistiche
- Rallentamento della crescita economica
- Margini di profitto sotto pressione
- Una delusione per la crescita degli utili
- Storno della liquidità monetaria
- Aumento dei prezzi del petrolio; ed ovviamente,
- La Fed
In particolare, i numerosi venti favorevoli che hanno sostenuto la rapida ascesa dei mercati dal 2020 ad oggi si stanno invertendo. Come mostrato, l’aumento di circa il 120% dai minimi di marzo non dovrebbe sorprendere vista la massiccia ondata di liquidità da parte del governo.
Tuttavia, il rischio più considerevole per i mercati rimane la Fed.
Nonostante la recente correzione, i mercati restano convinti che la Fed aumenterà di almeno quattro volte nel 2022 e ulteriormente nel 2023. Allo stesso tempo, il supporto di liquidità derivante dai programmi di “allentamento quantitativo” in corso si invertirà.
Mentre gli investitori sperano che la Fed crei un “atterraggio morbido” nell’economia e nei mercati, la storia mostra chiaramente un track record di scarsi risultati.
Ogni mercato ribassista è lo stesso
I primi rialzi dei tassi in genere non perturbano i mercati. Ciò è dovuto al fatto che occorrono circa 9 mesi affinché le modifiche alla politica monetaria si infiltrano nell’economia.
L’errore che fanno gli investitori è presumere che, poiché i primi due rialzi dei tassi non hanno fatto crollare il mercato, “questa volta è diverso”.
Come notato, con i mercati posizionati negativamente, i mercati possono sembrare “ignorare” i rialzi dei tassi iniziali. Tuttavia, probabilmente non ignoreranno a lungo una politica più rigida.
Ogni mercato ribassista nella storia ha un declino iniziale, un rally riflessivo, poi un declino prolungato che annulla gli eccessi del mercato. Gli investitori non sanno mai dove si trovano nel processo fino al completamento del rally dalla caduta iniziale.
La deviazione del mercato dovuta allo stimolo della Fed è stata così estesa al di sopra delle tendenze a lungo termine nel marzo 2020 che la profondità di quella “correzione” non è stata sorprendente.
Dato che l’attuale deviazione sminuisce tutte le altre, il successivo “mercato ribassista” sarà probabilmente ugualmente profondo.
CONSIGLIO OPERATIVO
- Se tratti i mercati finanziari come uno strumento per adeguare i tuoi risparmi attuali all’inflazione nel tempo, i mercati ti manterranno ricco.
- Tuttavia, se si tenta di utilizzare i mercati per FARVI ricchi, il vostro capitale si sposterà in quelli della prima categoria.
Ampi segnali di allarme suggeriscono che i rischi di un’eccessiva esposizione azionaria al mercato superano il potenziale rendimento.
Almeno per ora.