I prezzi del rame sono precipitati al minimo di 17 mesi, a dimostrazione dell’aumento dei timori di recessione.
Il rame è la risorsa più importante per il mercato?
Il metallo, utilizzato nei circuiti elettrici in tutto, dall’edilizia, alle automobili e agli elettrodomestici, viene spesso scambiato come un campanello d’allarme per la crescita. Il rame viene attualmente scambiato appena al di sopra di 8.000 USD per tonnellata al LME. Questo si confronta con il massimo dell’anno di circa 10.600 USD a tonnellata.
In una tranquilla seduta asiatica in vista delle vacanze del 4 luglio nel Regno Unito, stamattina le azioni asiatiche sono salite leggermente e i futures sulle azioni statunitensi hanno guadagnato un po’ di terreno. Tuttavia, questo è un piccolo conforto data l’orribile corsa per le azioni nella prima metà dell’anno.
I comunicati di venerdì sulla spesa per costruzioni negli Stati Uniti a maggio e i sondaggi ISM sulla produzione di giugno hanno entrambi mancato il bersaglio e accentuato i timori di un atterraggio duro. Quest’ultimo segue i cali di Chicago PMI, Richmond Fed, Dallas Fed e Philly Fed.
Anche prima del rilascio dei dati, le stime della crescita del PIL statunitense nel secondo trimestre erano già state riviste al ribasso, con alcune stime di mercato che indicavano addirittura il rischio di recessione tecnica negli Stati Uniti nel primo semestre, data la stampa negativa del PIL statunitense del primo trimestre.
Quando i timori di un rallentamento hanno rafforzato la loro presa, i rendimenti dei Treasury sono scesi con l’estremità corta della curva che ha aperto la strada poiché il mercato ha prezzato una traiettoria meno aggressiva per i rialzi dei tassi della Fed.
In Germania, i dati di Bloomberg indicano che i rendimenti dei Bund a 2 anni hanno registrato la più grande oscillazione settimanale mai registrata, in dati risalenti al 1990. Solo venerdì i rendimenti sono scesi di ben 24 pb. Una mossa simile è stata registrata dai gilt a 2 anni poiché il mercato ha indovinato la sua ipotesi che la BoE potrebbe aumentare in modo aggressivo nei prossimi mesi di fronte a una dolorosa crisi del costo della vita.
Le turbolenze sui mercati obbligazionari si sono verificate anche sui cambi. L’EUR/USD è precipitato a 1,0366 venerdì pomeriggio prima di ritrovare un po’ di calma. Il cavo è scivolato fino a 1,1976 prima di trovare acquirenti.
L’ultimo rilascio del PMI manifatturiero del Regno Unito di venerdì di giugno ha registrato un risultato più debole del previsto. A 52,8, questa è stata la lettura più bassa dell’indice da giugno 2020. Di particolare preoccupazione è il calo dell’indice dei nuovi ordini a 48,3, un livello indicativo di contrazione.
Nonostante i timori di recessione, la maggior parte degli indici azionari statunitensi ed europei ha chiuso la sessione in verde. Detto questo, tassi di interesse più elevati e timori di un calo della domanda indicano chiaramente una strada rocciosa per gli indici azionari.
Il prossimo rapporto sugli utili potrebbe essere di difficile lettura per molti investitori. Mentre la maggior parte dei prezzi delle materie prime è scesa bruscamente dai massimi a causa dei timori di recessione, i problemi di sicurezza energetica rimangono una grande preoccupazione in Europa.
I prezzi del gas naturale in Europa sono di nuovo in aumento questa mattina con circa il 13% delle esportazioni giornaliere di gas della Norvegia a rischio a causa degli scioperi. Durante il fine settimana, il capo del regolatore dell’energia tedesco ha esortato i residenti a risparmiare energia e a prepararsi per l’inverno, mentre il cancelliere Scholz ha indicato che il governo potrebbe essere pronto a sostenere Uniper, il più grande acquirente di gas russo in Germania.
Una settimana fa il ministro dell’Economia tedesco Habeck ha avvertito della carenza di gas e delle sospensioni della produzione per l’industria a causa dei rischi per la sicurezza energetica. Chiaramente questo ha alimentato i timori recessivi nell’Eurozona.
La Russia ha ora rivendicato il pieno controllo della regione di Luhansk dopo aver preso l’ultima roccaforte ucraina. Il consigliere di Putin, Peskov, ha affermato che l’Ucraina dovrebbe accettare tutte le condizioni della Russia affinché la guerra finisca. Il fulcro del conflitto si sposta ora nella vicina regione di Donetsk, dove Kiev mantiene il controllo di vasti territori.