Veicoli elettrici senza terre rare? Il titolo Tesla ha messo in scena una ripresa dai minimi da inizio anno, ma il sentimento per il titolo rimane traballante mentre Elon Musk si concentra su Twitter e i titoli tecnologici vacillano.
Il dramma in corso su Twitter di Elon Musk sta catturando i titoli dei giornali.
Tuttavia, la pietra angolare del suo impero ha avuto un annuncio rivoluzionario questo mese durante il suo annuale Investor Day: il conducente letterale dei suoi veicoli elettrici (EV), il motore a magneti permanenti, non richiede più elementi di terre rare.
I meccanismi alla base dei motori sono ottusi per la maggior parte degli investitori al dettaglio quanto la differenza tra neodimio e praseodimio (entrambi componenti dei motori esistenti, se sei curioso).
Lo sviluppo apparentemente banale è a dir poco rivoluzionario e potrebbe rappresentare un cambiamento epocale per il prezzo azionario malconcio se darà i suoi frutti.
Grafico dei prezzi Tesla
Dopo il balzo dai minimi del 2023, il titolo si trova in un momento potenzialmente critico. Una rottura della zona di $ 200 potrebbe catalizzare un nuovo trend rialzista, ma un fallimento potrebbe impostare la fase successiva dell’attuale trend ribassista.
Motori e metalli contano
Per i meno inclini alla meccanica, non preoccuparti. Dettagliare le differenze tra i motori a magneti permanenti realizzati con metalli delle terre rare e quelli che non lo sono è al di là delle nostre competenze. Inoltre, le ramificazioni fondamentali e finanziarie della mossa sono molto più interessanti.
I veicoli elettrici non sono l’unico consumatore di metalli delle terre rare; si trovano nei dispositivi che usi quotidianamente, come telefoni cellulari e computer.
Ma la semplice portata dei metalli richiesti dal mercato dei veicoli elettrici fa impallidire quelli forniti ad altri settori. La società di ricerca indipendente Adamas Intelligence stima che i veicoli elettrici rappresentino oltre il 10% della domanda globale di metalli delle terre rare.
Tesla fa la parte del leone in quel taglio a causa del loro dominio nel settore.
Ma usare e fare affidamento su minerali di terre rare ha un difetto cruciale: gran parte dei composti critici provengono dalla Cina o attraverso la Cina come intermediario regionale per le compagnie minerarie in Myanmar e in altre regioni meno sviluppate.
Stiamo ancora vacillando per le carenze della catena di approvvigionamento post-pandemia, dall’edilizia abitativa all’energia, e la devastante carenza di chip del 2022 causata dalle rigide politiche nazionali COVID-Zero e dalla tensione politica è ancora fresca nella nostra memoria.
Se Tesla può rompere la dipendenza dalle catene di approvvigionamento cinesi, soprattutto perché i mercati dei metalli si dimostrano volatili quanto i prezzi dell’energia, i risparmi sui costi derivanti dai soli costi di trasporto e tariffari sono enormi e compensano di gran lunga i costi di ricerca e sviluppo sostenuti per arrivare a questo punto.
Inoltre, la riduzione della dipendenza restringe l’impronta logistica totale di Tesla.
Aumentando l’integrazione verticale, riducono i costi poiché l’approvvigionamento e la produzione di materiali sono possibili a livello nazionale, supponendo che il nuovo motore sia un derivato del magnete in ferrite (la ferrite è una ceramica creata riscaldando e mescolando metalli comuni come ferro e zinco).
Questa mossa potrebbe anche riportare Musk e Tesla, per associazione, nelle grazie dei media poiché il concetto si allinea completamente con il piano dell’amministrazione Biden di portare la produzione a casa.
Tesla trae vantaggio anche dal punto di vista ESG, poiché uno dei principali difetti nella promozione dei veicoli elettrici come soluzione alle preoccupazioni ambientali è, ancora una volta, l’approvazione.
Indipendentemente dalla miniera specifica o dal mandato ecologico regionale, l’impatto ambientale dell’estrazione di questi metalli dal terreno supera di gran lunga il vantaggio della riduzione del consumo di combustibili fossili per veicolo.
Mentre Musk denuncia i fattori ESG come una “truffa”, un nucleo centrale di investitori, sia al dettaglio che istituzionali, dà la priorità ai dati ESG rispetto ai fondamentali.
Tesla potrebbe utilizzare un bump ESG dopo essere scesa dall’indice S&P 500 ESG nel 2022 e il miglioramento dell’impatto ambientale potrebbe essere la spinta di cui Tesla ha bisogno.
Le prospettive di Tesla
Negli ultimi anni Tesla ha subito molte critiche per la valutazione gonfiata e i prezzi delle azioni, spesso raggruppati nelle categorie di aziende tecnologiche non redditizie o malsane che bruciavano denaro più velocemente di quanto non fossero nell’era Dot-Com.
Ma, dal nostro punto di vista, Tesla era ed è un’azienda fondamentalmente solida con margini di crescita.
Ciò rende il suo recente riprezzamento insieme alle pessime società lunari che sono cadute sulla Terra mentre i tassi aumentavano disallineati.
In effetti, sembrato sottovalutato oggi ancor prima tenere di conto delle nuove efficienze che stanno proiettando allontanandosi dalle terre rare.
Anche le grandi agenzie di rating istituzionali sono d’accordo quando determinano che il rischio di credito di Tesla è inferiore rispetto allo scorso anno e spingono il suo debito in territorio investment grade.
Se hai bisogno di un po’ più di giustificazione, tuffiamoci in alcuni fondamentali:
- Musk e il team difficilmente si troveranno ad affrontare una concorrenza davvero formidabile da parte di nuovi concorrenti o produttori affermati nel prossimo decennio. Il fossato di Tesla è tanto stretto quanto dovuto alla sua vasta tecnologia proprietaria e ad altri beni immateriali. Quel fossato si restringe ulteriormente se blocca la transizione pianificata lontano dai minerali delle terre rare, lasciando la concorrenza che si arrampica nella costosa ricerca e sviluppo per trovare alternative che non violino l’IP di Tesla.
- Tesla è rimasta redditizia negli ultimi anni, raddoppiando il suo EPS nel 2022 nonostante i venti contrari economici. La redditività ricorrente durante la volatilità economica indica la loro strategia di diversificazione che enfatizza l’accessibilità e i canali del lusso che danneggiano i loro frutti: 2020 EPS: 0,25, 2021 EPS: 1,87, 2022 EPS: 4.02.
- Tesla ha approfittato dei tagli dei tassi per ritirare il debito, uno dei motivi per cui ha visto un miglioramento delle prospettive di credito, e ha un rapporto debito/capitale proprio di 08 rispetto all’1,91 di dicembre 2019. Le aziende produttrici di veicoli spesso hanno debiti pesanti rispetto ad altri settori poiché devono procurarsi parti a credito prima di vendere un’auto completa. Quindi, qualsiasi valore inferiore a 1 è sbalorditivo rispetto, ad esempio, all’attuale rapporto di 2,08 di Ford
- Tesla ha anche una cassa di guerra di $ 22 miliardi in contanti, quindi è ben posizionata per rispondere alle mutevoli circostanze man mano che si verificano.
In breve, una sana prospettiva operativa unita a solidi dati finanziari significa che Tesla potrebbe essere pronta a manovrare attraverso la volatilità a breve termine, costruendo al contempo una posizione migliore per capitalizzare un’economia in ripresa.